波月洞位于湖南省资水之滨、冷水江市北郊山中，距城区约3公里。它与邻近的清泉洞、长纱洞构成一个洞穴系统。该系统全长2500米，总面积3。 2万平方米，其中波月洞为1。 6万平方米。洞体高度一般3－10米，宽度5－15米，最高处为20米，最宽处达70余米。波月洞的洞口较小，进洞口为外洞，则规模宏大；从“一夫关”进内为内洞，宽狭不一，多支叉、跌水坑、积水盆，波状起伏，犹如迷宫洞穴。从波月洞口（标高244 “ 6米）向南不到100米，就是清泉洞（标高240米），洞体分上、下两层，上洞为崩塌洞，过一跌水坎就是下洞，支洞较多，主洞下倾与长纱洞下的地下河相通，出口为长纱脚洞（标高180米）。长纱脚洞之上，标高310米处，为长纱洞，洞形平直，从西南向东北延伸，有两支洞，全长450米。该洞系发育环境优异，形成过程复杂多变；洞深且幽，气势恢宏，形态奇特；洞穴溶蚀形态多样，堆积类型齐众，组合飘逸壮丽，可谓集洞穴景观之大成，是洞穴旅游的佳境。
波月洞的胜景，早为人知，但对波月纪游的，则始于明、清时代。明天启年间，新化知县陈治安，对波月洞作过写实：“芙蓉洞又名‘波月洞’，幽快黝深。入洞口，地颇高，若台门。然石乳悬结，如电如虫L，如群龙爪甲，形状宛然。下此稍宽而堂奥，云气常满，见及缕缕出洞口。‘入斯两堂’或高或低，乍窄乍宽，溪径甚多。一至所甚宽平，条条若田膛，曰千顷田。又一所高三尺而围环，曰石砚。又一所水池方三四丈，上有华盖，下有栏杆，曰龙池。”短短一文道出了波月洞洞深且幽、气势宏伟、形态离奇的特点，其中对边石坝、云盆、梯田和钟乳石等进行了十分形象的概括。“河岳升沉一洞天，陆离光怪万千年”这是说的波月洞第二洞厅“玉柱擎天”之景。经过千百万年的溶仙和沉积形成了这个离奇的大厅，似乎整个大厅就由一根石柱支撑着。在石柱的后方虽然有不少石笋挺立，但高不及顶，欲撑无力，只能望“天”兴叹。在洞厅壁上，有两条清澈的小溪在潺潺流淌，右边这条小溪，正如唐代诗人白居易笔下那位“回眸一笑百媚生”的杨贵妃体浴的华清池，杨贵妃正在恰情体浴之时，其上有只狡猾的狐狸正贪婪地偷看“贵妃戏水”。此景称为“天狐窥浴”。再进，为“波月故居”，出自洞名故事“波儿”和“月香”生活过的洞厅。景点“银河飞瀑”，气势磅礴，直泻千尺。传说月香姑娘曾在瀑布之下洗衣烷纱，月香成借他去，在瀑布下还晾晒着她的披纱和统裙。
“愿得明驼千里行，送儿还故乡”过“银河飞瀑”，就到“翠微金塔”。这个深藏幽谷之中的“金培”，是波月洞中的精品，由石笋组成，在氨氯的气氛中隐约见莫。电视剧《西游记》中三打白骨精的背景，就选在这里。再进，就是“花果山”和“水帘洞”。石壁上挂着“花果山福地，水帘洞洞天”的挂幅。其旁有一石酷似待发的骆驼，借《木兰辞》中“愿得明驼千里行，送儿还故乡”的诗句，这景定名为“阴驼千里”。凝神观看昂首待发的骆驼，木兰告辞双亲，轻抚幼弟，代父远征的情景，那种巾帼英雄、可歌可颂的男儿气概跃然而现。再前进，为一座“葡萄园”，系滴水溅沫在石壁上凝聚而成，如串串葡萄。过“葡萄园”向前，为“古榕浓荫”景点。两根硕壮的石笋顶住天棚，天棚上挂着密集的钟乳石。石笋宛如南方古榕，枝叶扶疏，虫L根缠绕，巨大的树冠，笼罩着大半个大厅。再进是“后弈射口”。传说古时候，天上有十个太阳，灼热的阳光把大地万物都烤焦了。神射手后弈，把十个太阳中的九个射下，其中有一个太阳落入波月洞，因而在这里就形成了“口潭”，它的后面是“月潭”。这个“口月谭”就是云盆，是滴水形成的产物。玉为墙壁雪为城，以水作地云作天在洞中还有一块大顽石，硕大无比，它面上却像犁过一样布满深槽，纵横交错，槽深1米余。它又像变幻的云彩，下面是烟波浩森的海洋，只见海水共长天一色，落霞与石龙齐飞，波诡云橘 ，气象纷呈，犹如“以水作地云作天”的情景，使人为之心胸一阔，情不自禁地望天长啸。这种石槽是地下河水上涨时溶蚀而成，成天沟、壁沟或壁槽，这里溶蚀而成的网格沟槽，保留之完美，在我国开放洞穴中是独一无二的。过这“海天揽胜”景点，就到了“迷宫”，也是波月洞中一个集天下喀斯特景观之大成的洞厅，大自然雕琢的琼花瑶草处处生辉，珍禽异兽搔首弄姿。迷宫的中心是一个美妙绝伦的世界，石笋如林，雾慢摇风，上下左右，四面八方，无处不是景，无景不动人。穿过迷宫，就到了“田连吁陌”的边石坝群了。远远望去，确有世外桃源气象，只是“陶令不知何处去”了。过此景，为成群成片的鹅管状的钟乳石分布的景点，最长的一根鹅管长达1米多。经过会仙桥，就到了“瑶池”，池水凛冽清澈，四季不竭。可惜在电视剧《西游记》中，却被白骨精所占用。其后为一高大的边石坝，此坝高达2米多，这样高的边石坝，在世界名洞中也是罕见的。